三一和大象背后的故事 轉(zhuǎn)發(fā)

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[tr][td]據(jù)三一重工方面介紹，三一重工控股子公司三一德國(guó)有限公司聯(lián)合中信產(chǎn)業(yè)投資基金（香港）顧問有限公司，于1月20日與普茨邁斯特的創(chuàng)始人卡爾（持普茨邁斯特99%股份）等簽署了《轉(zhuǎn)讓及購買協(xié)議》。三一德國(guó)公司和中信基金共同收購普茨邁斯特100%股權(quán)，出資3.6億歐元，其中三一德國(guó)公司收購90%股權(quán)，出資3.24億歐元（約合人民幣26.54億元），中信基金收購10%股權(quán)。

在兩個(gè)月前，雙方在印度的一個(gè)項(xiàng)目招標(biāo)中還是競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，之所以能閃婚，緣于“大象”主動(dòng)尋求并購方?？柕淖优⒉淮蛩憷^續(xù)經(jīng)營(yíng)混凝土機(jī)械行業(yè)，而作為公司創(chuàng)始人的卡爾，已將精力轉(zhuǎn)移到慈善和道德研究中去。

一個(gè)有意思的細(xì)節(jié)是，雙方原定于1月19日簽署協(xié)議，后因德國(guó)法律程序等原因推遲。為了推進(jìn)這一交易，卡爾與三一集團(tuán)董事長(zhǎng)梁穩(wěn)根交換了彼此的手表，并調(diào)到了同一時(shí)間，約定盡快完成協(xié)議的簽署。梁穩(wěn)根稱，他給卡爾的手表，是其獨(dú)生子用第一份工資給自己購買的禮物；而卡爾的手表是其妻子贈(zèng)送的禮物，在他手上已經(jīng)戴了25年。
 w大象下坡
& [值得關(guān)注的是，三一收購的時(shí)機(jī)，正值“大象”走下坡路。公開數(shù)據(jù)顯示，截至2010年12月31日，“大象”的凈資產(chǎn)為1.77億歐元，2010年全年實(shí)現(xiàn)銷售收入5.5億歐元，凈利潤(rùn)150萬歐元；預(yù)計(jì)2011年全年實(shí)現(xiàn)銷售收入5.6億歐元，凈利潤(rùn)600萬歐元。
據(jù)招商證券分析師劉榮介紹，“大象”在2003年隨著全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)進(jìn)入高成長(zhǎng)期，2007年銷售收入達(dá)到歷史高點(diǎn)，為10億歐元。2008年，受全球金融危機(jī)影響和中國(guó)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的夾擊，“大象”的銷售和盈利開始下滑，2008年收入4.5億歐元，出現(xiàn)了公司成立50年來的第一次虧損。2008年以后，在全球債務(wù)危機(jī)的影響下，“大象”的業(yè)績(jī)回升緩慢，2011年預(yù)計(jì)收入僅為歷史最高點(diǎn)的57%，凈利潤(rùn)約為最高點(diǎn)的十分之一。而從2008年以后，在中國(guó)4萬億元投資刺激措施的帶動(dòng)下，三一的營(yíng)收不斷創(chuàng)下新高，這或許正是雙方達(dá)成這一交易的深層次原因。-
“當(dāng)我們進(jìn)入這個(gè)行業(yè)時(shí)， 大象是全球第一，和它合作是可望而不可求的。”梁穩(wěn)根坦言。但現(xiàn)在的形勢(shì)顯然發(fā)生了變化，一位三一的工作人員近日轉(zhuǎn)述了“大象”管理層稍早前考察三一后給出的評(píng)價(jià) “看了你們的企業(yè)，才知道和你們競(jìng)爭(zhēng)是沒有希望的”。“蛇吞象”質(zhì)疑; 盡管這一交易郎情妾意，市場(chǎng)評(píng)價(jià)也頗高，但“蛇吞象”的收購仍然受到了一些質(zhì)疑，質(zhì)疑的焦點(diǎn)集中在三一的現(xiàn)金流能否支撐收購、三一能否得到真正的核心技術(shù)、國(guó)外工人如何順利安置等方面。

三一重工此番收購須花費(fèi)26.54億元，而去年三季報(bào)顯示，三一重工的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流為負(fù)15.16億元（注：籌資活動(dòng)凈現(xiàn)金流逾110億）。因此，外界質(zhì)疑以三一重工目前的資金狀況，可能不足以買得起“大象”。對(duì)此，三一重工總裁向文波近日在發(fā)布會(huì)上表示：“每次開會(huì)我都受到董事長(zhǎng)批評(píng)，因?yàn)楝F(xiàn)金太多。去年年底，公司現(xiàn)金有100多億，負(fù)債比例是50%多一點(diǎn)，而且我們還有強(qiáng)大的籌融資能力。這個(gè)收購折算成市值，還不到我們市值的5%”。
對(duì)于三一能否通過此次收購得到對(duì)方真正的核心技術(shù)的疑問，向文波稱：“公司董事會(huì)當(dāng)時(shí)的想法是：即使花200億元，也要拿下大象 。200億元相當(dāng)于三一兩年的利潤(rùn)，但至少可以為公司的國(guó)際化減少5到10年的時(shí)間。三一將此次收購定位為戰(zhàn)略性并購，戰(zhàn)略性并購是將改變世界競(jìng)爭(zhēng)格局的并購。誰擁有 大象 ，就意味著擁有了這個(gè)行業(yè)的世界性技術(shù)和世界性體系，通過這次收購，三一將擁有對(duì)方的全部專利，這將奠定三一重工在全球混凝土行業(yè)的世界地位”。

三一重工宣布收購“大象”后，由于對(duì)收購不知情，同時(shí)擔(dān)心失業(yè)，有數(shù)百名德方工人在“大象”總部門前舉行示威。對(duì)此，向文波近日表示：“我們不會(huì)解雇一個(gè)員工，并要通過有效分工和擴(kuò)充產(chǎn)品線來增加就業(yè)，招聘更多海外員工”。而對(duì)于中外企業(yè)文化的整合，向文波稱，這的確是一個(gè)很大的問題，但相信作為私企的三一和私營(yíng)企業(yè)的“大象”擁有同樣的市場(chǎng)血統(tǒng)，他對(duì)今年一季度完成交易審核充滿信心。

　　“大象”的由來

　　1958年，普茨邁斯特公司（Putzmeister）的“靈魂領(lǐng)導(dǎo)人” 工程師卡爾創(chuàng)建了KS機(jī)器制造公司，第一臺(tái)灰漿機(jī)誕生?？枅?jiān)信他生產(chǎn)的機(jī)器是頂級(jí)的，于是把公司的名字改成了PUTZMEISTERPUT，其中“PUTZ”在德語里是灰漿的意思，而“MEISTER”是大師的意思，Putzmeister意即“灰漿機(jī)大師”。
　　1971年，Putzmeister C形閥獲得了專利，這個(gè)看上去像極了大象鼻子的C形閥給普茨邁斯特帶來了一個(gè)新的名字 “大象”。

　　三一集團(tuán)
　三一集團(tuán)有限公司是中國(guó)最大、全球第六大工程機(jī)械制造商。2011年7月，三一重工以215.84億美元的市值，首次入圍英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》全球500強(qiáng)排行榜，成為唯一上榜的中國(guó)機(jī)械企業(yè)。

　　三一集團(tuán)的核心企業(yè)三一重工于2003年7月3日上市，是中國(guó)股權(quán)分置改革首家成功并實(shí)現(xiàn)全流通的企業(yè)。[/td][/tr]
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